美的集團巨額回購是不是最優解
來源:北京商報
美的回購集團要拿出140億元現金回購股份,用途是不最西安外圍(外圍經紀人) 外圍空姐(電話微信180-4582-8235)高端質量,滿意為止股權激勵或者員工持股計劃,其股價也因此在2月24日逆勢上漲超過4%,優解成為了投資者關注的集團巨額焦點。但是回購,美的不最集團的回購股份計劃真的是最優解嗎?或許其中還有一些值得商榷的地方。
從美的優解集團的財務數據看,截至2020年9月30日,集團巨額公司賬面貨幣資金664億元,回購西安外圍(外圍經紀人) 外圍空姐(電話微信180-4582-8235)高端質量,滿意為止那么這140億元的不最回購款也就不會對公司的生產經營產生不利影響,同時從2020年美的優解集團的三季度報告看,公司實現凈利潤220億元,集團巨額投資者可以理解,回購美的不最集團的140億元回購款來自于2020年的經營利潤。
從美的集團的行為看,美的集團說回購股份的用途是股權激勵或者員工持股計劃,這就是說美的集團并非因為有了股權激勵或者員工持股的預案,然后才去回購股份。而是首先有了回購股份的想法,然后再給回購股份找一個說得通的理由,所以,回購才是目的。
如果選擇增發新股用于股權激勵或者員工持股,那么將可以在股票市價的基礎上打一個比較大的折扣,而直接去二級市場回購股份,買入股票的成本大概率會高于市價,因為投資者在看到回購預案的時候就會推高股價,就像2月24日這樣。所以從成本的角度看,回購股份用于股權激勵或者員工持股并不劃算。
會不會是變相的現金分紅?本欄認為也不像,雖然說選擇回購股份替代現金分紅,確實能幫股東節約一部分紅利稅,但是一般需要把回購的股份直接注銷掉減少股本,即肉爛在鍋里。然而如果把這些股票用于股權激勵或者員工持股了,那么實際上就是上市公司支付了140億元給被激勵的員工或者全體員工,這對于股東來說,并不能替代現金分紅,同時還減少了自己的股東權益。
從140億元的回購量來說,雖然金額看起來不小,但是對于近7000億元市值的美的集團來說,最多也就是買入2%左右的股票,而從截至2020年9月30日的股東列表看,并沒有什么其他股東能夠威脅到大股東的控股地位,即使是第二大股東香港中央結算有限公司全部持有在一家手里,也只有約16%的份額,大股東也并不需要這2%的股權來維護控股地位,所以美的集團的巨額回購股份,除了支撐股價之外,實在看不出公司的真實動機。
公司經營良好,是全體股東的福氣,但是持有美的集團股票的投資者,還是希望能夠每年都拿到適量的現金分紅,所以本欄認為,如果因為這140億元的回購而影響到現金分紅的話,那么對股東來說就不是好事,還不如把滾存利潤用于投資新的項目,畢竟現在市場上的機會還是蠻多的,很多新項目都有較大的盈利機會。本欄相信,憑借美的集團的投資團隊,想要尋找出有價值的新項目并非不可能,所以在本欄看來,花費140億元去二級市場回購股份可能并非最優解。
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