桑間濮上網東芝公司并購有望 退市不確定性仍存
深陷重組泥沼的公司東芝公司近日傳出重磅消息，董事會擬接受日本投資基金——日本產業合作伙伴(JIP)等機構的并購不確長春九臺區大圈外圍預約聯系方式[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金聯合收購提案，預計今年7月開始要約收購，有望收購完成后東芝或摘牌退市。退市
不過，仍存目前來看本次收購能否成功、東芝定性東芝是公司否會選擇退市仍存在不確定性。
從資金來源看，并購不確收購成功的有望可能性大幅上升。與此前流產的退市外資主導的并購案不同，本次出資機構主要來自日本國內。仍存長春九臺區大圈外圍預約聯系方式[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金除了以并購重組為主業的東芝定性投資基金JIP，共有23家日本企業及日本金融機構將為本次收購提供資金。公司收購額約為2萬億日元(約合人民幣1040億元)。并購不確收購方希望東芝通過與出資企業等進行資源整合，實現強強合作，改善業務及經營環境。
曾經風光無限的東芝何以陷入并購重組的困境?
2015年，會計造假丑聞被曝光后，東芝就陷入財務危機，管理混亂、經營困難的狀態已持續8年之久。期間，2017年東芝子公司西屋電氣陷入巨虧，宣布破產。為化解資不抵債困境，東芝被迫引入外部資金，增資6000億日元。此舉雖避免了退市，但公司70%的股份成為外資。在外國資本主導下，2018年東芝被迫出售了其“王牌部隊”東芝存儲器公司。
有分析指出，在各種重組方案被一一否決之后，東芝董事會最終做出同意JIP并購的決定實屬無奈。
首先，日本的財務年度截至3月底，4月起就會進入下一個財年。如果東芝不盡快做出決定，出資及融資的方案或因新財年開始發生改變。
其次，全球金融政策正經歷從“大放水”到“大緊縮”的劇烈變化，日本貨幣政策也面臨巨大緊縮壓力。如果利率上升，東芝公司的價值將被重新評估，收購價有可能降低。
此外，硅谷銀行和瑞信銀行引發的金融風波令全球金融形勢不確定性加大，未來一年對于超大型并購案來說，融資環境或將變得更加困難，如果錯過眼前的機會，東芝的并購重組有可能拖延下去。
有分析說，東芝的重組方案遲遲難以確定，除了跟東芝握有敏感技術、日本有關方面對投資方的選定特別慎重相關，也跟東芝目前特殊的公司治理結構有關。
被迫引入外部資金后，東芝外部董事人數大幅增加。目前，東芝的12名董事中有10位為外部董事，占比超過80%，遠高于東京證券交易所有關規定要求的“三分之一以上”。公司治理結構貌似先進，外部董事常常各執一詞，很難統一想法。
世界經濟形勢前景不明朗，刺激部分大股東急于盡快收回投資，促進了并購案的進程。
實際上，僅內部因素就足以使東芝重生之路舉步維艱。雖然董事會對要約收購表示贊同，但因存在可能面臨失去權力、職位和高薪等，外部董事并不歡迎退市。目前，董事會并沒有推薦股東接受收購。
時下，圍繞2015年的財務造假案，東芝公司及股東要求前經營層進行賠償的訴訟仍在進行中。管理層與外部董事難免存在矛盾，導致遲遲無法提出令人滿意的重振方案。
日本經濟學家真壁昭夫指出，各種“利益調整”勢必困難重重，裁員和重組很難一帆風順。可以預見，東芝的重組之路依然荊棘叢生。
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