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【重慶外圍車?!倦娫捨⑿?662+044-1662】提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達】騰訊的游戲與阿里的電商,正在失去關注的意義

【家電資訊-家電新聞 - 行業新聞,騰訊作者:編輯】

  時代轉向,游電商往往從一句正確的正失注重慶外圍車?!倦娫捨⑿?662+044-1662】提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達廢話開始:當行業滲透率大于50%就無法再翻番。

  互聯網的去關這個轉向時刻在2017年底。當時中國網民7.72億,意義正式跨越一半人口的騰訊關卡。

  5年時間(2017-2022年),游電商漫步移動互聯網的正失注騰訊,營收從2378億元增長到5614億元(wind一致預期),去關增幅136%;期間歷年營收增幅從56%逐步下滑到0。意義期間股價從388.2到300.2,騰訊下挫23%。游電商

  同期(2018-2023財年,正失注與騰訊每年跨度相差3個月),去關阿里巴巴表面上數據更好看,意義營收從2503億增長到9013億(wind一致預期),增幅260%。但盈利能力卻斷崖式下滑,毛利率和凈利率少了二十幾個pct,整體感覺是虛胖了。所以,這五年阿里比騰訊跌的更慘,股價從172.4到88.3,下挫49%。

  互聯網賽道投資者對網民過人口半數、及至如今網民滲透率到達頂峰這回事,有點過于無所畏懼。就像2015年開啟供給側改革,之后A股熊了四五年一樣。

  這里面有個常識性錯誤。

  縱觀歷史,譬如七十年代英國、美國的供給側改革,它開啟的重慶外圍車?!倦娫捨⑿?662+044-1662】提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達并不是潛力充分挖掘的盛世,而是蕭條的序章。原因很簡單,舊有體系上革故鼎新的作用往往微乎其微,增量的救生艇無法拖動擱淺的大船。

  與此類似,當互聯網行業用戶增量耗盡,玩起供給側改革,驅動引擎從用戶增長換成ARPU提升的時候,一切都已經注定。

  所以今時今日,你再去講什么游戲版號放開對騰訊的利好,大主播從抖音到阿里對電商的利好,從周期維度看,再無意義。什么是有意義的呢:新業態,驅動企業發展的新業態,把V8發動機換成前感應異步/后永磁同步電機。

  01

  三層面業務模型

  種樹的最佳時間是十年前。十年前五年前謀局到現在的最佳成果是形成三層面業務模型:

  第1層,確保核心現金流業務的穩固運作。

  第2層,新業態迅速起量且不斷加厚企業護城河。

  第3層,對于開創未來事業已經有了抓手。

  全球范圍的互聯網大廠之中,三層面業務模型的最差實踐是Meta(Facebook)。

  Meta第1層核心業務2022年初遭遇月活下降,這兩年又有做短視頻的Tik Tok向圖文占比不小的Facebook和Instagram,發起內容媒介的范式轉移戰爭,簡直不要太慘。

  第2層,Meta并沒有除廣告之外的第2層。Meta的第3層元宇宙,之所以把它歸為第3層,是因為元宇宙前景和發展路線極為模糊,它只能作為開創未來的一個抓手,財務數據不說謊:Meta今年Q3 Reality Labs收入2.9億美元,占總收入的1%,就這可憐的收入占比還是強懟上去的,當期經營虧損高達36.7億美元。

  所以,Meta市值今年已經下了兩場瀑布雨,2月3日暴跌26.4%,10月27日暴跌24.6%。年初時Meta還在萬億美元俱樂部,全年股價下跌66.1%(市值蒸發5894億美元)之后,市值只剩下3026億美元,堪稱納指殺手。

  有Meta墊底,回頭來看騰訊和阿里的三層面表現。

  02

  騰訊游戲和阿里的電商

  騰訊的第1層,首先QQ和微信的用戶大限肉眼可見,它們驅動的廣告和增值服務就很難了。

  廣告這事,受制于宏觀經濟周期,全行業不太好。騰訊的理論上存在視頻號信息流廣告逆襲的可能,但是呢,打敗抖音的大概率不是下一個抖音,所以這塊再怎么謹慎都不為過。

  增值服務里,騰訊的長視頻和音樂類APP就甭說了,以騰訊視頻為例,兩年前訂閱會員就開始漲不動,市場也沒有過多的期待。唯獨,很多投資人對騰訊游戲抱有大膽想法,認為版號影響騰訊游戲的正常發育,殊不知騰訊游戲已經是滿級號了,還發育啥。

  QuestMobile有個數據,2022年7月1.63億新中產人群,月人均單日使用時長TOP5的APP分別為:王者榮耀(126.8分鐘)、抖音(115.2分鐘)、和平精英(112.6分鐘)、網易新聞(107.4分鐘)、嗶哩嗶哩(103.3分鐘)。要知道,王者榮耀與和平精英都是月活過億的超級APP,也就是說核心人群每天不是玩2小時王者榮耀,就是玩2小時和平精英,哪還有時間玩其他游戲?

  你別不信,2018年1月-2022年3月,中國手游TOP20用戶數量的變化說明了一切:除了王者榮耀、開心消消樂、和平精英以外,沒有哪一款能夠月活能過億。三強以外的都在3000萬用戶以下,包括被寄予騰訊投資者厚望的《英雄聯盟手游》和《穿越火線:槍戰之王》,這倆款游戲無不是高開低走。

  用戶娛樂時間是恒定的,說穿了就這么回事。也許以后騰訊還會有現象級的游戲作品,大概率它會拉扯兩款頭部游戲的用戶。就跟蔚來ES6出來后,ES8銷量往下猛掉,本質上是一樣的。

  阿里的第1層更簡單,eMarketer有個數據,2020-2022年中國電商占零售總額的比例分別44.8%、52.1%和55.6%。如果網購占社零終極比例是65%的話,距終極也就17%的距離。所以為什么電商從不公布季度GMV,到不公布雙十一GMV,沒增長還公布個錘兒。

  事實上,還是從2017年開始,電商/網購就已經開始在存量中找機會,開始打仗。社交電商的拼多多、種草拔草的小紅書、直播帶貨的快手/抖音、社區電商和即時零售的美團……新玩家不停涌入,整個晉西北都亂成了一鍋粥。它們一邊競爭存量,一邊把增量的邊際推向不遠處的終點。

  上述背景下,阿里今年雙十一之前“撬”抖音主播——比如半隱退去做元宇宙項目的老羅,新東方的俞敏洪;明星主播張柏芝、賈乃亮等——沒有特別大的戰略意義,不值得投資者過于重視。

  因為在上升的電梯里,你無論是大拇指俯臥撐、以頭搶地爾、還是倒立冥想,你都在上升。在低速、甚至故障停止的電梯上,干啥都是徒勞。

  還是把視線,轉移到騰訊阿里的新業態上。

  03

  模糊但有跡可循的未來

  幾年前騰訊阿里等一眾大廠都開始布局產業互聯網,最終投射到成績上,只用看云業務市占率變化就OK了。

  2017年中國頭部公有云IaaS廠商,份額分布如下:阿里45.5%、騰訊10.3%、中國電信7.6%、金山6.5%、亞馬遜AWS 5.4%、其它24.7%。

  2022H1中國頭部公有云IaaS廠商,份額分布如下:阿里34.5%、華為11.6%、中國電信11%、騰訊10.3%、亞馬遜AWS 8.1%、其它24.6%。

  阿里云份額下滑11個pct,但仍是遙遙領先的“一超”。而騰訊“多強”的座次,已被華為和中國電信搶了兩回?;A設施服務+平臺服務(PaaS)角度,騰訊亦被華為超越(低0.4pct)。

  TO B基因不足,或許是騰訊云計算業務勢弱的一個解釋。

  眾所眾知騰訊是玩C端流量起家的,而阿里和華為是做B端客戶/商戶起家的。當互聯網企業上云開始飽和,當騰訊的投資紅利(互聯網公司用自家金主爸爸的云服務是理所當然)吃干抹凈,真刀真槍去搶傳統G端B端客戶,干不過那屬正常情況。

  畢竟讓華為去做C端移動互聯網業務,結局不也是慘不忍睹。就你華為應用商店還想去收米哈游《原神》的渠道稅,人家根本不鳥,不上你的平臺。遇到騰訊應用商店,米哈游選擇低頭,低頭不丟人。

  基因或許是一個原因,但不應作為借口。發展新業態,就是二次創業,沒有對頭的基因又如何?回想中國第一代互聯網企業創業時,哪一個有過什么基因,哪一個能羽扇綸巾,清談先勝而再戰,早期的他們通通是篳路藍縷。

  聽起來也許天方夜譚,但馬云最早期創業時,也要去擺攤貼補公司。馬化騰創業時是什么樣,QQ前身發布九個月用戶破100萬,幸福的煩惱是:用戶有了但錢沒了,用戶漲太快讓服務器一次次瀕臨極限,賬上只剩下1萬元,馬上面臨倒閉。然后創始人團隊把認繳資金翻倍、領半薪,還是杯水車薪……

  從0到1的過程中,第一代互聯網創業者找到了自己的長板。后來醞釀新業態,最珍貴的能力是什么?不是驕傲的站在第一次創業的功勛簿上,拍腦袋定各種戰略,躋身各種領域,而是回到起點和初心,打造更多的新長板,這件事情干的最好的是蘋果。

  最初喬布斯和沃茲尼亞克就是搞組裝,然后這家存續接近半個世紀的企業,到今天擁有了哪些長板?

  1)審美明顯超出時代且不壓垮工程部門。

  家電/消電100年歷史只有博朗兄弟、索尼和蘋果能做到審美明顯超出時代,零售價還能被消費者接受。蘋果的美學成績,除了喬布斯,喬納森·艾維(Jony Ive)的付出也不可忽視。

  2)軟硬結合的集大成者。

  對于絕大多數消費者來說,最終極的體驗永遠是軟硬一體的。IBM的軟件是渣渣,微軟的硬件是渣渣,蘋果是把軟件和硬件結合起來的劃時代企業,其中的對價亦是不菲,早期為獲得施樂領先的圖形處理界面讓出1/3的股本。

  3)無論如何也要掌握核心技術。

  蘋果的第一個爆款Apple II用的是MOS的6502處理器;1984年推出Mac用的是摩托羅拉的68K架構;1994年從68K系列架構轉向AIM聯盟(蘋果、IBM、摩托羅拉)開發的PowerPC理器架構;2005年從PowerPC架構轉向英特爾x86處理器架構;2007年初代iPhone用三星Arm架構的SoC,GPU是Imagination的PowerVR。

  庫克在喬布斯病重期間上位,從那之后的十年蘋果構建了自己的芯片帝國:2010年發布iPhone4搭載蘋果自研A4芯片,此后一發不可收拾。A系列、M系列、S系列、H系列、W系列、T系列和U系列相繼問世,實現芯片的自主替代。自研芯片+硬件產品+iOS操作系統+Appstore及開發者形成的生態系統,讓蘋果江湖大哥的地位牢不可破,一度準備勇攀3萬億美元市值的蘋果還有誰不服。

  其實蘋果還有第四個長板,那就是供應鏈控制技巧。限于篇幅不再展開,了解這幾年咬了“毒蘋果”的歌爾聲學就懂。

  回到之前的云計算話題,只說芯片這一點,以及相應的財務參數,你就能看到騰訊與阿里和華為對于打造長板所付諸努力的差距。

  騰訊在2021年11月才揮出它的三板斧:面向AI計算的紫霄,用于視頻處理的滄海以及面向高性能網絡的玄靈。阿里呢,2017年成立達摩院,后來推出AI芯片含光800,玄鐵C908/910,云芯片倚天710。還有全球首個RISC-V開發者平臺無劍600,以及羽陣611/612芯片。華為就更不用說了,旗下海思的芯片設計能力,引起讓東西兩片大陸摩擦起火花。

  反映在研發投入上,差距立馬就體現出來了。2017-2021年,阿里比騰訊的研發費用多投入500多億元。同期,華為的研發費用比阿里和騰訊加起來都要多2300億左右。所以騰訊被華為從無到有的超越,阿里市占率雖然遙遙領先但差距在大幅縮小,如果不大力投入可能最終云計算的王者是華為。

  關于騰訊和阿里的第3層,現在還沒太多值得說道的地方。希冀它們能加強營運能力,培養新的長板,以求適應下一個時代。在大洪水鋪天蓋地涌來之前,已經有建造諾亞方舟的本領。

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